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前四月社會融資規模再創紀錄 把緊錢流閘門成政策重點
發布日期:2013年5月15日  瀏覽次數: 1295
    超乎市場的預期,前4月份我國社會融資規模再度刷新曆史紀錄,達到近8萬億元,同比多出3萬多億元,增長達60%,貨幣擴張的腳步有所加快。

    分析人士認為,今年以來信貸貨幣增速明顯強化,在外部流動性泛濫的大背景下,貨幣管理宜把緊流動性閘門,更好地引導金融資源向實體經濟傾斜。

    中國人民銀行10日發布的數據顯示,4月份我國新增人民幣貸款7929億元,助推前4個月人民幣貸款增加3.55萬億元,同比多增4056億元。而尤為引人關注的是,涵蓋了信托、債券等融資方式在內的前4個月全國社會融資規模則達7.91萬億元,比去年同期多出3萬億元。市場關注的廣義貨幣同比增速亦達到16.1%的近期新高。

    “信貸增長與預期的8000億元基本一致,速度基本適當。但貨幣供應量和社會融資的增長有些快,下一步應適當控製。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良指出。

    “4月份M2增速遠超年初製定的增速目標13%,央行說‘要把好流動性總閘門’並非空穴來風。”光大證券經濟分析師鍾正生說。

    在今年年初,監管部門將今年我國M2同比增長目標預設為13%左右,當前16.1%的增速已高出目標不少,並創出26個月來的新高,顯示出貨幣擴張的強烈衝動。

    資料顯示,最近一次我國M2同比增速超過16%是在2011年1月,當月M2增速達17.2%,此後我國M2同比增速不斷走低。

    目前這一狀況已引起央行的關注。央行在其最新發布的《2013年一季度貨幣政策執行報告》中提出,今後將綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合,健全宏觀審慎政策框架,把好流動性總閘門,引導貨幣信貸及社會融資規模平穩適度增長。

    值得注意的是,在當前經濟複蘇基礎仍不牢固的背景下,充裕的流動性是否進入實體經濟,對此市場充滿疑問。

    “當前最大問題在於,貨幣政策傳達受阻,信貸支持實體效應不彰。一個重要判斷標準是:4月非金融企業中長期貸款在全部新增信貸中的占比僅為22%。”鍾正生指出。

    在貸款數據中,企業的中長期貸款往往可以反映出企業的投資意願,然而數據顯示,4月份非金融企業及其他部門貸款增加4203億元,其中,短期貸款增加536億元,中長期貸款增加1750億元,占近8000億元新增貸款額比重不到四分之一,與往年超過30%的占比仍有不小差距。

    “企業中長期貸款依舊低迷,僅增加1750億元,比上月進一步少增了780億元,這反映了實體經濟緩慢複蘇、企業對未來盈利預期不好的狀況。”交通銀行金融研究中心金融分析師鄂永健指出。

    針對目前現狀,央行一季度貨幣政策執行報告提出,將繼續發揮宏觀審慎政策的逆周期調節作用,根據經濟景氣變化、金融機構穩健狀況和信貸政策執行情況等進行適度調整,引導金融機構更有針對性地支持實體經濟發展。

 
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