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中小企業擔保圈風險及化解策略
發布日期:2016年12月7日  瀏覽次數: 1225
中小企業由於抵質押資產匱乏,加入擔保圈是緩解融資困境的主要途徑。但是,由於關聯互保、過度擔保等因素的影響,導致中小企業擔保圈風險累積,並且當前部分地區特別是東部沿海省市企業債務風險頻發,且沿擔保圈、擔保鏈大麵積傳染擴散,對出險地區經濟持續健康發
  中小企業由於抵質押資產匱乏,加入擔保圈是緩解融資困境的主要途徑。但是,由於關聯互保、過度擔保等因素的影響,導致中小企業擔保圈風險累積,並且當前部分地區特別是東部沿海省市企業債務風險頻發,且沿擔保圈、擔保鏈大麵積傳染擴散,對出險地區經濟持續健康發展和金融業穩健運行構成了較大威脅。筆者通過對濟寧市擔保圈風險的監測與調查認為,銀企信息不對稱、擔保杠杆的順周期特征、銀行的順周期信貸行為以及擔保圈的行業同質性是中小企業擔保圈風險形成的重要因素。治理擔保圈風險應充分考慮其形成的現實條件和經濟合理性,摒棄“全盤否定”的態度,在治理對策上,應立足於控製擔保圈的合理風險邊界,有限度地發展、使用中小企業擔保圈,健全風險化解和防範工作機製,完善擔保風險管理模式,防止信貸風險通過擔保鏈條不斷傳染和擴散。
 
  中小企業擔保圈的風險形成機製
 
  (一)銀企信息不對稱,是形成擔保圈風險的根本原因。中小企業與商業銀行之間信息不對稱現象突出,並且缺乏充足的可抵押資產和強有力的外部擔保,企業為了滿足自身的融資需求,滿足銀行的貸款條件,在不能提供足值抵押的情況下,不得不按照各家銀行的貸款要求尋求落實別的企業提供相應擔保,同時各家銀行對擔保企業的準入也有各種限製,造成企業之間擔保現象比較普遍。而金融機構從風險控製的角度出發,即便對於一些信用等級較高的企業,也要求提供保證擔保而不會發放信用貸款,客觀上容易導致擔保圈的形成,且易出現“用擔保圈壘流動資金貸款”、“用流動資金貸款壘大戶”的情況。同時各金融機構對於關聯企業連環擔保、企業間互保等沒有具體規定,對保證企業的審查偏鬆,銀行貸款實際上處於擔保不足或無擔保狀態,加大了區域信用擔保網絡的脆弱性。
 
  (二)擔保圈的順周期特征,是經濟下行期擔保圈風險形成的主要原因。在經濟上行期,中小企業加入擔保圈能夠緩解融資困境,節約融資成本,擔保圈杠杆不斷上升,擔保圈負債和資產的比例不斷擴大。特別是2008年金融危機之後,4萬億元財政支出以及配套的經濟刺激政策使我國經濟迅速恢複,並快速步入上升通道。在這種宏觀經濟背景下,中小企業的經濟狀況也得到明顯改善,訂單增加、人工成本提高等因素促使中小企業迫切需要外源融資的支持,刺激了大量擔保圈的產生,增加了企業整體信用,降低了融資成本。但是,在經濟下行期,在擔保圈內部除了缺少必要的風險防範、退出機製之外,還缺少與杠杆累進相對應的去杠杆機製,使得擔保圈的風險不能夠通過內部的機製逐級得到緩釋,隻能通過破產清算來實現,從而成為風險傳染的主要渠道。
 
  (三)銀行的順周期行為,是風險爆發的直接誘因。銀行的信貸投放具有明顯的順周期特征。在經濟上行期,企業盈利能力明顯改善,提升了商業銀行的放貸信心和放貸能力,信貸規模擴張,導致大量企業的過度授信。在經濟下行期,由於企業經營效益下滑、承貸能力下降、銀行自身信貸規模收緊等原因,銀行對中小企業抽離貸款或對到期貸款不再續貸,導致中小企業資金周轉困難,引發信貸風險。如濟寧市某味精集團由於經營不善,部分商業銀行在短短兩個月內收回其貸款1.4億元後未再續貸,直接導致該企業資金鏈斷裂,最終引發擔保圈的連鎖反應。
 
  (四)中小企業擔保圈的同質性,是經濟下行期風險爆發的重要原因。同行業擔保或產業鏈內擔保是中小企業擔保貸款中的普遍方式,特別是部分行業由於其風險程度較高,使得行業內部被動形成擔保圈,由此導致的行業性金融風險較為突出。同質性決定了擔保圈的風險緩釋作用僅局限於個體風險,不能夠化解行業風險和係統性風險,一旦經濟或者所在行業進入下行周期,甚至還會因為“共振”效應,風險通過“多米諾骨牌效應”傳導發散開,在擔保圈內循環、傳遞、放大,進而演化成區域性、係統性的金融風險。如,從濟寧市近年來爆發的擔保圈風險看,出險企業主要分布在轄內煤炭貿易行業、化工產業、機械製造等幾個典型行業。
 
  中小企業擔保圈風險的治理策略
 
  (一)短期看,應健全擔保圈風險化解工作機製。1.充分發揮地方政府化解擔保圈風險的主導作用。地方政府應積極調動各方資源化解風險,及時阻斷風險擴散渠道,避免市場恐慌,為風險處置爭取足夠的時間和空間。針對區域風險規模較大、影響廣泛的擔保圈風險事件,當地政府應牽頭成立風險處置小組,協調各方當事人,製定解決方案,提高信息透明度,在法律許可範圍內從稅收返還、資金支持、幫助企業重組等方麵采取有力救助措施,有效化解風險,堅定市場主體信心,維護區域金融生態環境。同時,政府參與風險處置,要注意堅持依法合規原則,明確政府定位,避免行政命令和“一刀切”式處置擔保圈風險,避免不當的行政幹預。
 
  2.完善商業銀行分類處置機製。商業銀行應建立擔保圈的分類處置機製,在全麵評估擔保圈規模及複雜程度、圈內企業經營狀況、擔保圈成因及性質等方麵的基礎上,綜合運用壓縮風險融資、擔保方式置換、信貸產品改造、切斷擔保鏈條、清理保證融資等措施,按分類處置原則妥善應對,實現擔保圈貸款風險的降低和轉移,盡量避免采取盲目壓貸、快速收貸等措施。對數額較大的擔保圈事件,應成立風險處置委員會,各貸款銀行共同進退、商討風險處置措施,增強商業銀行在風險處置過程中的主動性和話語權。
 
  3.堅持企業風險化解的主體地位。對於風險暴露企業,一方麵要全力開展自救,在經濟下行背景下,主動“瘦身”,剝離非主業資產,積極引進戰略投資者,早日恢複財務健康;另一方麵要加強信息披露,積極配合風險處置,堅決杜絕利用信息不對稱轉移資產和逃廢銀行債務,防止出現道德風險。
 
   (二)長期看,應建立擔保圈風險防範長效機製。1.完善企業公司治理,夯實風險防範基礎。作為市場經營主體,企業應該積極作為,練好內功,夯實風險防範基礎。一是強化財務約束,增強財務穩健性和償債能力,適當控製財務杠杆,提高自身流動性水平,預留充足的財務緩衝空間。建立與融資方的戰略互惠關係,防止盲目融資、多頭融資,減少異地融資。二是加快轉型升級(愛基,淨值,資訊),增強核心競爭力和自我造血功能,防止盲目投資,克服短期經營和投機行為。三是加強治理機製建設,按照現代企業製度和現代產權製度的要求,構建適合本企業發展的內部組織結構,完善公司治理,避免“家族化”管理弊病。此外,應充分發揮審計機構對企業財務的外部約束,增強外部審計的獨立性、客觀性、真實性,確保企業財務報表準確、可信。
 
  2.完善商業銀行擔保圈信貸管理,從源頭加強風險控製。商業銀行應建立防範擔保圈風險的長效機製,將化解擔保貸款風險作為深化信貸管理的重點工作,組成專門團隊對擔保圈風險逐案進行研究和破解。首先,要在全麵評價擔保圈內企業經營狀況、擔保圈規模及複雜程度、圈內企業信用狀況、擔保圈的成因及性質等因素的基礎上,綜合運用壓縮風險融資、信貸產品改造、切斷擔保鏈條等方式,實現擔保貸款風險的降低和轉移。其次,應摸清擔保貸款風險底數,確立更為審慎的企業擔保能力測算標準,增強經營穩健性。積極研究開發擔保圈風險管理模型,建立科學高效的風險管理體係,逐步消除關聯企業間互保、過度擔保和過度融資行為。
 
  3.完善社會征信體係建設,加強擔保圈風險監測和信息披露。充分利用企業征信係統等基礎金融信息平台,深入開展數據挖掘整理,加強對擔保圈企業的監測分析與風險預警,有效發揮征信係統數據對於防範擔保圈形成、限製企業多頭融資、盲目融資等方麵的作用。同時,積極拓展貸款有效抵質押空間,推廣新型抵質押產品,避免過於依賴擔保手段實現信用增級。
(責任編輯:李瑋 審核:劉繼偉)
 
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